2026年2月12日，中國核能行業協會發布第63期“CNEA國際天然鈾價格預測指數(2026年02月)”。

短期-月度現貨價格預測指數(月度更新)

上期預測結論是：在SPUT投資基金持續融資及科技企業簽署核電購電協議等利好消息支撐下，市場或將延續樂觀情緒。然而，現貨價格在經歷上漲并逼近長期價格后，對市場參與者的吸引力可能逐步減弱，同時考慮到美聯儲降息預期搖擺，現貨價格可能出現震蕩，預計其波動區間為77-87美元/磅。假設未來不發生其他重大突發事件，基于URC的短期ARIMA模型，預計未來3個月現貨價格將上漲后回調。

1月市場復盤：1月，現貨價格整體呈現上漲趨勢，成交量較上月大幅提升。1月上旬，市場整體平穩，部分買家進行零星采購，現貨價格保持在82.00美元/磅附近。1月中旬開始，受SPUT投資基金新公布融資計劃及Meta簽署核電購電協議等消息支撐，市場樂觀情緒高漲，SPUT投資基金進入市場大規模收貨，推動現貨價格快速沖高，于1月29日達101.25美元/磅。1月30日，受美聯儲新主席提名消息沖擊，現貨價格跌至98.60美元/磅。

展望未來，影響未來3個月(2026.02—2026.04)現貨價格的因素包括：

投資基金動作——采購節奏放緩。今年年初以來，SPUT投資基金不斷擴大融資規模，加大力度在市場上采購現貨，單日最高采購量達539tU。據估算，SPUT投資基金目前仍持部分現金，具備持續采購的條件，但在美聯儲降息路徑不確定的影響下，其采購節奏可能呈放緩趨勢。

核電業主、生產商動作——持續觀望。當前，現貨價格已上漲至與長期價格持平，達到相對高位，對核電業主與生產商的吸引力有所降低。考慮到業主與生產商在年初的補庫壓力較小，對現貨的需求并不迫切，預計會暫時保持觀望態度，采購動作較為謹慎。

貿易商動作——擇機入市收貨。在現貨價格震蕩行情下，貿易商為保障持續有充足貨源可售，或將在價格出現回調時擇機進入市場收貨，對價格起一定支撐作用。

本期預測結論是：綜上，未來三個月，美聯儲的降息前景面臨較大不確定性，市場觀望情緒將加重，SPUT投資基金融資采購或受到影響。當前現貨價格已基本與長期價格持平，在缺乏其他利好消息刺激下，上漲空間有限，后續或持續震蕩，預計其波動區間為84-94美元/磅。假設未來不發生其他重大突發事件，基于URC的短期ARIMA模型，預計未來3個月現貨價格將小幅下降。

中長期-年度現貨、長期價格預測指數(季度更新)將于2026年4月初更新并發布。