本輪融資由上海國投公司旗下上海科創集團、上海未來產業基金領投，中金資本、上海嘉定科投集團聯合領投，中銀資產、曦晨資本、武岳峰科創、龍格科技、飛圖創投、山東能源上海兗礦資產、中集環科、尚融資本、元禾璞華、申萬宏源、彬復資本、臻一資產等機構和個人共同投資，公司Pre-A輪領投方上海科創集團旗下知識產權基金繼續跟投。

融資資金將用于全力推進下一代聚變裝置建設。公司規劃于2028年前后徹底完成工程驗證，啟動商業示范堆建設，2032年左右建成一個可輸出電能的聚變反應示范堆。

原創路徑迭代加速，商業應用前景可期

星環聚能采用國內原創、全球唯一的技術路線，即在高溫超導強磁場球形托卡馬克的基礎上，以多沖程重復運行、等離子體自有磁場重聯加熱等為特點的緊湊型重復重聯可控聚變技術方案。與其他技術路線不同，星環聚能一改傳統“長時間維持高溫等離子體”的思路，而是像內燃機一樣，利用短脈沖不斷快速“點燃”等離子體并往復做功。

相比于傳統托卡馬克聚變堆，該方案具有體積小巧、結構簡潔的特點，可大幅降低聚變堆的建造成本。該方案不僅可應用于大型聚變電站、分布式電站，因其小巧簡潔的結構，更有潛力應用于海上/深海作業平臺、大型船舶動力系統等高集成度要求場景。

自成立以來，星環聚能在球形托卡馬克聚變堆相關的多個核心技術領域取得重大突破：

2022年：8月SUNIST-2裝置實驗場地基本完工，球形托卡馬克主機和配套設備、零部件進場;11月順利完成裝置總裝;12月組裝TF電源、測試PF/CS電源

2023年：9月實現第一等離子體，獲得100千安培等離子體電流;11月星環聚能和清華大學團隊在SUNIST-2球形托卡馬克上成功實現雙環等離子體和磁重聯加熱，初步觀察到顯著的等離子體加熱效果。

2024年：2月成功研制D形高溫超導磁體原理樣機，磁體內最高場強達18T，為目前國內公開報道D形磁體的最高場強;12月即將開始建設負三角球形托卡馬克NTST(Negative Triangularity Spherical Tokamak)，該裝置有望成為全球首個負三角球形托卡馬克，甚至全球首個負三角托卡馬克。

2025年：5月掌握20K冷氦氣循環超導磁體冷卻技術;7月全尺寸高溫超導線圈完成全工藝技術驗證;8月星環聚能在高場側加料、等離子體控制及“AI+核聚變”技術融合領域取得重要進展

同時，公司還開發和完善了大量聚變堆外圍相關技術，并以產品化作為各個內部項目的交付要求，積極推動技術成果向商品轉化。目前已形成包括高帶寬隔離放大器、模擬積分器在內的完備信號調理產品系列，超導采集儀(EPIC)與單通道采集器(CoaxLink Nano)可支持極端多物理場精密測試與靈活部署，為數字聚變堆與AI控制奠定可靠數據基礎;極向磁體脈沖電源與通用脈沖電源模塊(IVCube)共同構成完整的脈沖電源解決方案，支持批量部署與復雜控制，為聚變裝置提供高性價比動力支持;自研原位表面分析系統(LIBS)與靜電探針驅動系統除支持聚變研究外，已在核電、航天、高能物理等領域受到廣泛關注并達成多項合作;高溫超導磁體全技術棧能力溢出并與客戶達成多項開發和加工協議。

深植清華基因，硬核團隊鑄就核心競爭力

星環聚能脫胎于清華大學科技成果轉化項目，團隊核心成員均畢業于清華大學工程物理系，深耕聚變領域20余年，是國內首支球形托卡馬克研究隊伍。

依托清華大學的科研積淀和人才優勢，公司持續匯聚頂尖學術力量。近年來，研發團隊規模從初創10余人迅速擴展至140余人，碩博占比超過70%，形成了一支覆蓋聚變全產業鏈、兼具科學研發與工程實踐能力的復合型人才隊伍。這支以清華科研力量為核心的團隊，憑借深厚的學術底蘊和豐富的工程經驗，持續保持聚變關鍵技術領域的領先優勢。

經過數年的歷練和迭代，公司已經初步具備聚變能開發所需的大型工程管理能力。當前，團隊正在有條不紊地同時執行運行一代(SUNIST-2)、建設一代(NTST)和研發一代(CTRFR-1)三大任務，以極高的效率和最快的速度推進聚變能開發。

融入上海產業布局，政企協同開啟聚變新篇

本次由上海國資主導的融資，標志著星環聚能正式融入上海未來產業布局。依托上海“4+3”先進核能產業格局的強大支撐，公司將加速推進球形托卡馬克聚變堆關鍵技術的工程化突破。

與此同時，星環聚能與上海市嘉定區政府達成重要戰略合作，共同推進CTRFR-1聚變裝置的研發與產業化進程。根據協議，公司將在嘉定設立研發中心及實驗基地，重點開展聚變技術工程化驗證，推動高溫超導磁體、等離子體控制等核心技術的突破。

另外，星環聚能本輪融資也得到了上海科創金融研究院、上海天使會的大力支持。作為生態合作伙伴，上海科創金融研究院、上海天使會表示，在后續星環聚能融入上海未來產業建設過程中，將一如既往緊密協同持續賦能，共同構建圍繞聚變產業的早期科創生態，培育打造標桿項目，助力上海科創中心建設。

政策背景：戰略引領+地方落地攻堅

2025年以來，中央與地方已密集釋放支持信號，構建起“國家戰略引領+地方落地攻堅”的發展格局。

9月，第十四屆全國人民代表大會常務委員會第十七次會議通過《中華人民共和國原子能法》，我國首次將可控核聚變納入原子能領域根本大法的保障范圍，為核聚變技術研發與應用提供了明確的法律依據，標志著產業發展進入規范化、法治化新階段。

10月，《中共中央關于制定國民經濟和社會發展第十五個五年規劃的建議》明確提出，前瞻布局未來產業，推動量子科技、生物制造、氫能和核聚變能、腦機接口、具身智能、第六代移動通信等成為新的經濟增長點。聚變能正式納入我國“十五五”規劃前瞻布局范疇，標志著中國聚變能產業邁入戰略發展新階段。

12月25日，國家發改委基礎設施發展司發布《加快構建現代化基礎設施體系》一文，在能源領域創新發展部署中，明確將可控核聚變技術攻關列為重點任務，提出加大長時儲能、綠電制氫氨醇、核聚變等技術攻關力度，為我國可控核聚變產業發展再添政策助力。這一政策信號的釋放，與2025年以來中央及地方密集出臺的系列支持政策形成呼應，標志著可控核聚變已成為我國能源轉型戰略中的核心突破方向之一。

在中央戰略引領下，安徽、四川、廣東、北京、上海等科技資源富集省市已率先出臺針對性政策或推進產業布局。結合本地科研基礎與產業優勢，各地形成“多點突破、協同發展”的區域布局，推動可控核聚變技術落地與產業集聚。隨著政策體系不斷完善及技術研發、資本投入持續加碼，我國可控核聚變產業有望在“十五五”期間實現關鍵突破。