1、市場觀察
用“市場太薄”(Market Too Thin)形容當前天然鈾市場比較貼切。市場“薄”(Thin)指市場交易量少，幾單交易便能對市場價格產生較大影響。目前現貨鈾價有企穩50美元每磅的跡象，但實際成交量非常小。礦商基本不銷售產品(偶爾還會采購)，有限的供應源全部來自二次鈾源(以庫存為主)。現貨需求基本以投資基金為主，偶爾融得資金，采購少則一兩單、多則三五單，采購時鈾價上漲幾美元，一段時間不采購鈾價又跌回來。就這一兩單(不超過100噸)、三五單(不超過200噸)的采購量影響了全球上千噸長貿合同的定價，這本質上是不公平的，這給操縱市場的行為提供了土壤。
除了“重要消息”中的內容，本周還有三件事情值得關注。一是《聯合國氣候變化框架公約》第二十七次締約方大會(COP27)11月6日在埃及召開，與會者進一步對新形勢下核能將在應對氣候變化中扮演重要角色凝聚了共識。二是11月10日美國公布CPI超預期放緩，這給投資者注入了久違的信心，美國主要股指單周均大幅上漲。三是西方一家核電站公開招標采購2022-2027年交付的共約800噸天然鈾，各供應商本周積極準備應標。
2、重要消息
1.必和必拓(BHP)排除擴大奧林匹克壩(Olympic Dam)天然鈾產能的可能性
11月3日，必和必拓董事長麥肯齊在回答股東關于必和必拓是否會成為“鈾礦生產世界領導者”的問題時，表示已排除了增加其位于南澳大利亞州的奧林匹克壩礦天然鈾產能的可能性。麥肯齊表示，在全球如何脫碳進程中，核能和天然鈾“絕對是重要的一部分”，未來我們仍將是全球重要的天然鈾生產商，但目前來看，天然鈾作為奧林匹克壩生產銅的副產品的定位不會變。近年，奧林匹克壩每年生產天然鈾2500-3500噸鈾，占全球產量的5%左右，因其副產品特征，必和必拓對其銷售價格的要求較低，銷售策略以市場價為主。
2.全球原子公司(Global Atomic)舉行尼日爾達薩(Dasa)鈾礦開工爆破儀式，正式啟動地下礦山開發
11月7日，全球原子公司宣布正式啟動尼日爾達薩鈾礦的地下礦山開發，該公司在現場舉行了800多人的開工爆破儀式，這對于項目生產并實現2025年初交付天然鈾產品的目標是重要里程碑。
公司表示，達薩鈾礦正在通過直接、間接提供就業機會和持續對當地社區支持為尼日爾阿加德茲地區人民帶來福祉。包括尼日爾總理、國務部長、礦業部長以及阿加德茲省長和地區理事會主席在內的多名政府高級官員出席了開工爆破儀式。公司總裁兼首席執行官斯蒂芬表示期待在鈾礦開發與運營方面與各方建立長期合作伙伴關系，目標使所有尼日爾人都受益。達薩鈾礦預計2025年初投產，滿產產能為1000-1500噸鈾。
3.麥克阿瑟河(McArthur River)復產后的“第一桶鈾”
11月9日，卡梅科(Cameco)宣布，來自麥克阿瑟河鈾礦復產后的第一批鈾礦石已在凱湖(Key Lake)水冶廠完成水冶生產和產品包裝，標志著該礦山和其水冶廠設施恢復正常運營。麥克阿瑟河2022年產量預計200萬磅U3O8(折合769噸鈾)，從2024年起，卡梅科計劃將其年產量提升至1500萬磅U3O8(5770噸鈾)，但該產量仍比該礦的設計產能低40%，此舉符合公司持續發展的戰略，即確保產量與客戶需求保持一致。
3、鈾價走勢
2021年8月-2022年11月鈾價
2020-2022年月末現貨鈾價和長貿鈾價
